We use cookies to adapt this website to your needs as well as to improve our services. The further use of the website is understood as consent to our regulations on cookies.

Fokus på mere end afkast

At være fysisk til stede og dermed selv at kunne indsamle data kan give ejendomsinvestorer en konkurrencemæssig kant

del denne artikel:

Ejendomscyklussen, der startede Tyskland i 2009, udgør fortsat en stor udfordring for investorer. Udbuddet af kerneejendomme falder, priserne har nået nye højder, og nogle afkast er faldet brat de seneste par år.  Når du lægger den geopolitiske usikkerhed, stigende renter på den mellemlange til lange bane samt den faldende likviditet i fremtiden oveni puljen, er det muligt, at disse faktorer vil forårsage væsentlige udsving inden for alle aktivklasser.

Vælg efter sektor

Med de stigende udsving i markederne anbefaler Charles Tarrière, der leder PATRIZIAs transeuropæiske fond, investorer ”at fokusere på mere end bare afkast – de bør holde øje med yderligere faktorer, særligt bygningernes brugsmuligheder på den lange bane og lejeindtægter.”

“Lejelejligheder som studenter- og ældreboliger kan generere forudsigelige og stabile indtægter,” fortæller Tarrière. Det samme gælder hoteller og logistikejendomme af høj kvalitet, der er i kraftig kurs fra lejere i logistiksektoren pga. af det voksende e-handelsmarked.

Nyttig markedsresearch

Hvordan kan investorer finde frem til de lokationer med det bedste potentiale i det lange løb? Tarrière nævner et eksempel: “Vi analyserede ejendomsmarkedet i Berlin over flere år og opdagede nogle interessante detaljer, som ingen andre datakilder kunne have afdækket.”

 

PATRIZIAs researchere opdagede, at områderne Berlin-Mitte, Kreuzberg og Friedrichshain hvor teknologivirksomheder og start-ups har etableret sig, er ekstra attraktive som kontoradresser. Investorer i disse områder nyder godt af den appel, som disse områder har på veletablerede virksomheder, der ønsker at være tæt på Berlins teknologi- og start-up-scene.

 

De nye datasæt gjorde det muligt for PATRIZIA at købe kontorejendomme i bestemte bydele. Og researchindsatsen bærer frugt: kontorlejen er fordoblet på nogle lokationer inden for bare få år og i nogle tilfælde er de endda tredoblet.

 

“Da vi begyndte vores research, var vi pionerer i forhold til at søge efter denne slags information i ejendomssektoren,” forklarer Tarrière. ”Nu følger vi op på vores erfaringer i Berlin ved at tage en lignende tilgang i andre europæiske byer.”

 

Hver bydel bliver analyseret ned til mindste detalje, uanset om det er Amsterdam, Helsinki, Paris eller en anden storby. Hvilke trends og forretningssektorer er til stede i de individuelle områder eller gader? Hvordan udvikler lejen og afkastene sig? Hvilke bydele er ved at blive hjemsted for start-ups og etablerede virksomheder?

 

Build-to-core-strategier kan også give mening som alternativ til investeringer i de dyreste og mest eftertragtede lokationer, for eksempel i forbindelse med byfornyelsesprojekter. Investorer kan købe sig ind i renoverings- og revitaliseringsprojekter, der kan opgraderes over tid til core eller core-plus-ejendomme.

Et eksempel på en value-add strategi er investeringen i kontorkomplekser som Apex House i Edinburgh, Skotland, som PATRIZIA købte i starten af 2018. Men selv i en eftertragtet by som Milano, kan en value-add strategi også skabe grobund for værdistigninger over gennemsnittet. Det var årsagen til, at PATRIZIA købte kontorbygningen Palazzo Montedori i slutningen af 2018.

Investorer fra Asien

Efterspørgslen i Tyskland og andre europæiske markeder bliver understøttet af institutionelle investorer fra Asien. Sydkoreanske ABL Life Insurance planlægger fx at øge sine investeringer i Europa og har udset sig lande med gode kreditvurderinger og stabile politiske forhold. Lige nu er bl.a. Østrig, Norge, Sverige og Tjekkiet i kikkerten.

 

Photo: Mauritius Images

del denne artikel: